La forêt a aussi sa Bourse : quand le prix du bois bouleverse sa valeur technique
Comme en Bourse, la valeur d’un actif forestier évolue. Un chêne qui valait un certain prix hier ne vaut pas nécessairement le même aujourd’hui… et ne vaudra probablement pas le même demain.
Pour les propriétaires comme pour les acquéreurs, cette réalité change profondément la manière d’estimer une forêt.
Le chêne n’échappe pas au retournement du marché
Après plusieurs années particulièrement favorables, le marché du chêne connaît un net ralentissement.
Sur le terrain, nous constatons aujourd’hui sur certains bois et certaines qualités des baisses pouvant atteindre 35 à 40 % par rapport aux niveaux les plus hauts observés ces dernières années.
Plus révélateur encore : certaines coupes récemment proposées à la vente n’ont tout simplement pas trouvé preneur.
Pourquoi ?
Le ralentissement de certains débouchés, notamment la tonnellerie, l’ameublement et plus largement certains secteurs de la construction, pèse sur la demande. Les acheteurs sont également devenus beaucoup plus sélectifs sur la qualité des bois.
À cela s’ajoutent les incertitudes économiques et internationales ainsi que des stocks qui peuvent conduire les transformateurs à différer leurs achats.
Résultat : le marché trie davantage et sanctionne beaucoup plus fortement les bois de qualité intermédiaire ou présentant des défauts.
La valeur technique d’une forêt n’est jamais figée
C’est une notion essentielle lorsque l’on estime aujourd’hui une propriété forestière.
Prenons un exemple volontairement simple.
Une forêt possède 5 000 m³ de chêne commercialisable. Avec une valeur moyenne de 200 €/m³, son capital bois représente théoriquement 1 million d’euros.
Si les conditions du marché ramènent temporairement cette valeur à 130 €/m³, ce même capital bois ne représente plus que 650 000 €.
La forêt est toujours là. Les arbres sont toujours debout. Pourtant, sa valeur technique instantanée a considérablement évolué.
Une photographie à l’instant T
Chez Domaines & Forêts, c’est précisément ainsi que nous considérons une estimation forestière.
La valeur technique d’une forêt est une photographie prise à un instant donné.
Elle dépend du foncier, des volumes sur pied, de la qualité des peuplements, de leur maturité, des travaux nécessaires, des accès, de la chasse et du potentiel futur du massif.
Mais elle dépend aussi du marché du bois au moment où cette photographie est prise.
Une expertise réalisée il y a trois ans ne peut donc pas systématiquement être reprise aujourd’hui sans actualisation.
Et inversement, une baisse actuelle des cours ne signifie pas nécessairement que cette même forêt vaudra moins dans cinq ans.
C’est toute la particularité de l’investissement forestier : la forêt continue de pousser pendant que les marchés, eux, montent et descendent.
La véritable expertise consiste donc à distinguer le prix du bois aujourd’hui, la valeur technique actuelle du massif et son potentiel patrimonial à long terme.
Et la valeur de convenance ?
Une forêt ne se résume toutefois jamais à la seule addition de son foncier et de ses bois sur pied. À la valeur technique peut s’ajouter une valeur de convenance, parfois déterminante dans une transaction.
La présence d’un étang ou d’autres surfaces en eau, la qualité cynégétique du territoire, sa situation géographique, son accessibilité, son environnement, son agrément ou encore l’intérêt particulier qu’elle peut représenter pour un propriétaire voisin sont autant d’éléments susceptibles d’influencer le prix qu’un acquéreur sera prêt à consentir.
Un voisin souhaitant agrandir ou réunifier son massif peut, par exemple, attribuer à une parcelle une valeur supérieure à sa seule valeur forestière. De la même manière, une propriété bénéficiant d’un emplacement recherché, d’une belle valeur de chasse ou d’un environnement particulièrement qualitatif peut susciter une demande spécifique.
C’est pourquoi la valeur technique constitue un socle indispensable, mais elle ne suffit pas toujours à déterminer la valeur de marché finale d’une forêt.
Article rédigé par
Olivier Dauphin
Cofondateur et cogérant de Domaines & Forêts
Benjamin Zimmer
Cofondateur et cogérant de Domaines & Forêts
Vous souhaitez connaître la valeur de votre forêt ?
Volumes sur pied, qualité des peuplements, accès, usages, environnement et contexte de marché : l’estimation d’une forêt nécessite une analyse globale et actualisée.